10月底滬膠跌破20000元/噸整數(shù)關(guān)口,宣告8月以來的反彈行情結(jié)束,11月初滬膠下行至19000元/噸一線。究其原因,主要有三點:第一,金九銀十旺季過后,下游按需采購,加上進口量大幅增加,橡膠入庫逐漸增多,庫存觸底反彈,青島保稅區(qū)庫存從5月開始的去庫存化過程結(jié)束,供給壓力重新抬頭。第二,期現(xiàn)兩市價格背離,期現(xiàn)價差拉大,上海期貨交易所的橡膠注冊倉單量節(jié)節(jié)攀高,賣出套保甚至有意交割者大量涌入市場。第三,10月FOMC會議紀要暗示可能在年底縮減QE,而隨著美國經(jīng)濟逐步趨穩(wěn),市場對美聯(lián)儲在12月縮減購債規(guī)模的擔憂升溫,大宗商品承壓下行。
出乎市場預料的是,11月28日滬膠突然觸底反彈,一路高走,在重回19000元/噸關(guān)口的同時連破5日、10日均線,次日繼續(xù)大漲。國儲收儲傳聞是橡膠完成V形反轉(zhuǎn)的催化劑。
收儲傳聞并非毫無憑據(jù),最終國儲收儲消息塵埃落定,但實際收儲量僅有6萬噸左右。此前業(yè)內(nèi)人士預期,如果收儲20萬噸,則滬膠重上20500元/噸的希望較大。而如果加上前期國儲兩次收儲的10萬噸煙片膠,今年全年收儲量能達到30萬噸的話,那么將大大減輕橡膠現(xiàn)貨市場的供給壓力。雖然三次收儲總量在16萬噸左右,但只有預期的一半,經(jīng)過前期的一番炒作之后,市場將回歸理性,突破上行缺乏利好支撐。
不過,從1―11月的最新數(shù)據(jù)來看,國內(nèi)天然橡膠市場供需基本達到平衡,下游輪胎產(chǎn)量同比增長8%,汽車銷量增長超過13%,而國內(nèi)天然橡膠供應量增速在7.5%左右。供應壓力小于預期,需求增長高于預期,也使得滬膠下方有明顯的支撐。
在經(jīng)歷了11月的大幅下挫之后,滬膠期現(xiàn)價差得到了一定程度的修復。同時,年底到春節(jié)前是橡膠的季節(jié)性上漲期,由于明年1月即迎來春節(jié),下游備貨或?qū)⑻崆?,在需求的帶動下橡膠小周期反彈可期。而且從滬膠1405合約的盤面來看,均線已經(jīng)紛紛轉(zhuǎn)向,橡膠新一波反彈基本確立。但是國儲的收儲量決定了反彈高度有限,且美國年底縮減QE的預期增強,橡膠20000―20200元/噸壓力重重歡迎光臨科迅(KOSUN)網(wǎng)站:更多資料請參閱 http://zheisun.cn 西安科迅機械制造有限公司是中國固控設(shè)備行業(yè)的領(lǐng)導者、鉆井廢棄物處理專家??梢詾榭蛻籼峁┦吞烊粴忏@井固控設(shè)備,離心機系列產(chǎn)品,鉆井廢棄物處理設(shè)備,鉆井安防設(shè)備等四大系列二十五類產(chǎn)品。 。